如何理解內(nèi)含增長(zhǎng)率?
如果企業(yè)沒(méi)有可動(dòng)用的金融資產(chǎn)，且不能或不打算從外部融資，則只能靠?jī)?nèi)部積累，這將限制銷(xiāo)售的增長(zhǎng)。此時(shí)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率稱(chēng)為“內(nèi)含增長(zhǎng)率”。也就是在可動(dòng)用的金融資產(chǎn)為0的情況下，外部融資銷(xiāo)售增長(zhǎng)比為0的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率。
根據(jù)：經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比-[(1+增長(zhǎng)率)/增長(zhǎng)率]×預(yù)計(jì)銷(xiāo)售凈利率×利潤(rùn)留存率=0，計(jì)算得出的增長(zhǎng)率就是內(nèi)含增長(zhǎng)率。即：
內(nèi)含增長(zhǎng)率=(預(yù)計(jì)銷(xiāo)售凈利率×預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率)/(經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比-預(yù)計(jì)銷(xiāo)售凈利率×預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率)
實(shí)際增長(zhǎng)率、內(nèi)含增長(zhǎng)率和外部融資需求的關(guān)系：
(1)當(dāng)實(shí)際增長(zhǎng)率等于內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，外部融資需求為0;
(2)當(dāng)實(shí)際增長(zhǎng)率大于內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，外部融資需求為正數(shù);
(3)當(dāng)實(shí)際增長(zhǎng)率小于內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，外部融資需求為負(fù)數(shù)。