內(nèi)部收益率包含財(cái)務(wù)及經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率
內(nèi)部收益率(internal rate of return (irr))，就是資金流入現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等、凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。如果不使用電子計(jì)算機(jī)，內(nèi)部收益率要用若干個(gè)折現(xiàn)率進(jìn)行試算，直至找到凈現(xiàn)值等于零或接近于零的那個(gè)折現(xiàn)率。內(nèi)部收益率，是一項(xiàng)投資渴望達(dá)到的報(bào)酬率，是能使投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。
它是一項(xiàng)投資渴望達(dá)到的報(bào)酬率，該指標(biāo)越大越好。一般情況下，內(nèi)部收益率大于等于基準(zhǔn)收益率時(shí)，該項(xiàng)目是可行的。投資項(xiàng)目各年現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值之和為項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率就是項(xiàng)目的內(nèi)部收益率。在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，根據(jù)分析層次的不同，內(nèi)部收益率有財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(firr)和經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率(eirr)之分。
社會(huì)折現(xiàn)率是建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的通用參數(shù)。它表明社會(huì)對(duì)資金時(shí)間價(jià)值的估量，是建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)可行性的主要判斷依據(jù)。國家對(duì)各工程項(xiàng)目進(jìn)行利益分析時(shí)，對(duì)項(xiàng)目將來要發(fā)生的費(fèi)用和效益都需按社會(huì)折現(xiàn)率折算為現(xiàn)值。如折現(xiàn)率制定得太小，使能夠通過審查的項(xiàng)目過多，會(huì)使國家的有限資源不能合理利用，且因資源的利用過于分散，使各工程項(xiàng)目都不能達(dá)到預(yù)期的效果。
社會(huì)折現(xiàn)率表征社會(huì)對(duì)資金時(shí)間價(jià)值的估量，適當(dāng)?shù)纳鐣?huì)折現(xiàn)率有助于合理分配建設(shè)資金，引導(dǎo)資金投向?qū)窠?jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)大的項(xiàng)目，調(diào)節(jié)資金供需關(guān)系，促進(jìn)資金在短期和長期項(xiàng)目間的合理配置。社會(huì)折現(xiàn)率應(yīng)體現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)和宏觀調(diào)控意圖。根據(jù)我國的投資收益水平、資金機(jī)會(huì)成本、資金供需情況以及社會(huì)折現(xiàn)率，對(duì)長、短期項(xiàng)目的影響等因素，2006年國家發(fā)展與改革委員會(huì)、建設(shè)部發(fā)布的《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)(第三版)》中將社會(huì)折現(xiàn)率規(guī)定為8%，供各類建設(shè)項(xiàng)目評(píng)價(jià)時(shí)的統(tǒng)一采用。
社會(huì)折現(xiàn)率是社會(huì)對(duì)資金時(shí)間價(jià)值的估算，是從整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)角度所要求的資金投資收益率標(biāo)準(zhǔn)，代表占用社會(huì)資金所應(yīng)獲得的最低收益率。資金的機(jī)會(huì)成本，又稱為資金的影子價(jià)格，單位資金的影子價(jià)格就叫影子利率。因此國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中所用的社會(huì)折現(xiàn)率就是資金的影子利率。在投資項(xiàng)目的國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，社會(huì)折現(xiàn)率主要用來作為計(jì)算凈現(xiàn)值時(shí)的折現(xiàn)率，或者用做評(píng)價(jià)項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率高低的基準(zhǔn)(即用做基準(zhǔn)內(nèi)部收益率)。
社會(huì)折現(xiàn)率就是資金的影子價(jià)格，它表示從國家的角度對(duì)資金機(jī)會(huì)成本和資金時(shí)間價(jià)值的估量。社會(huì)折現(xiàn)率是項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)效益分析的重要參數(shù)。在項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)效益分析中，它既作為計(jì)算經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率，同時(shí)又是衡量項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)值。
財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是反映項(xiàng)目實(shí)際收益率的一個(gè)動(dòng)態(tài)指標(biāo)，一般情況下，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率大于等于基準(zhǔn)收益率時(shí)，項(xiàng)目可行。財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的計(jì)算過程是解一元n次方程的過程，只有常規(guī)現(xiàn)金流量才能保證方程式有唯一解。
項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率。是考察項(xiàng)目盈利能力的主要?jiǎng)討B(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。
經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率(economic internal rate of return)(eirr)是指 項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi) 經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值累計(jì)等于零的 折現(xiàn)率。它是反映項(xiàng)目對(duì)國民經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)的相對(duì)指標(biāo)。