大部分人接觸可轉(zhuǎn)債，都是從申購打新開始的。隨著參與打新人數(shù)增多，中簽率也越來越低。比如2021年，單賬戶平均中簽數(shù)量，大約5到10只，一兩個月不中簽，非常常見。很多人從打新，轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y可轉(zhuǎn)債。參與可轉(zhuǎn)債的買賣，就需要了解更多的轉(zhuǎn)債知識，避免踩坑。本文是對可轉(zhuǎn)債基礎(chǔ)知識的簡單介紹，助力大家進入可轉(zhuǎn)債投資的大門。
一，基本概念
1，可轉(zhuǎn)換公司債券簡稱可轉(zhuǎn)債，是指上市公司發(fā)行的、可以轉(zhuǎn)換成股票的債券。這里說的可以轉(zhuǎn)換，意思就是也可以不轉(zhuǎn)換，權(quán)利在投資者手中。
2，轉(zhuǎn)股期：一般發(fā)行后6個月進入轉(zhuǎn)股期，可以按轉(zhuǎn)股價格轉(zhuǎn)換成股票(非強制)
* 轉(zhuǎn)債發(fā)行的前六個月，不允許轉(zhuǎn)股。在行情軟件上，可以看到轉(zhuǎn)股起始日期(轉(zhuǎn)股日)。
3，利息：可轉(zhuǎn)債是低息債券，若持有6年，平均每年2%(前3年更低)。所以持有者并不是為了利息，而是為將來有機會轉(zhuǎn)換成對應(yīng)公司股票，或者高價賣出，獲取更大收益。
持有到期的話，6年時間，100元成本，可以收回110-120元(各家公司不同，具體要看公告)
二，幾個重要的參考數(shù)據(jù)
主要是轉(zhuǎn)股價、轉(zhuǎn)股價值、溢價率等
可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價值的計算方法，以及在投資中的應(yīng)用
可轉(zhuǎn)債溢價率的計算方法，以及在投資中的應(yīng)用
三，主要條款
主要包括下調(diào)轉(zhuǎn)股價、回售、贖回等，本部分涉及內(nèi)容較多，暫時不詳細(xì)介紹。
下調(diào)轉(zhuǎn)股價：在正股價跌幅比較大的情況下，上市公司可能會向下修正轉(zhuǎn)股價格，提升轉(zhuǎn)股價值，從而帶動可轉(zhuǎn)債交易價格上漲。
回售：在可轉(zhuǎn)債存續(xù)期的最后兩年，如果正股價格低于轉(zhuǎn)股價格一定幅度(如-30%)，投資者有權(quán)按照100元面值，把可轉(zhuǎn)債賣還給發(fā)行公司。
此條款存在，可確保最后2年，轉(zhuǎn)債交易價格，不會低于100元面值。這也是保底的一種。
到期贖回：轉(zhuǎn)債存續(xù)期滿(六年)，上市公司按照約定價格，比如108元(含最后一年利息)，收回投資者手中的可轉(zhuǎn)債。
強制贖回：進入轉(zhuǎn)股期后，30天中有15天以上，轉(zhuǎn)股價值超過130元，上市公司有權(quán)按照面值，加上當(dāng)年利息，收回投資者手中的可轉(zhuǎn)債。
正常情況下，如果參與強制贖回，每張可轉(zhuǎn)債將至少損失30元，即轉(zhuǎn)股價值和面值之差。
所以，看到強制贖回公告以后，一定要在截止日期之前，賣出轉(zhuǎn)債，或者轉(zhuǎn)成股票。
四，利率這么低為什么還有人買？
1，可轉(zhuǎn)債有一定的看漲期權(quán)。如果正股上漲，轉(zhuǎn)股價值升高，轉(zhuǎn)債價格上漲，投資者收益提高。
六年時間，至少經(jīng)歷1到2輪小牛市，多數(shù)轉(zhuǎn)債，都會到達強贖價格。
2，如果正股跌幅較大，轉(zhuǎn)股價值下降，還有可能通過下調(diào)轉(zhuǎn)股價來提升轉(zhuǎn)股價值，同時促使轉(zhuǎn)債價格上漲。這就使得可轉(zhuǎn)債投資并不十分懼怕熊市。
即使沒有下調(diào)轉(zhuǎn)股價，持有到期，仍然可獲得年化約2%的收益。