給公司做出準(zhǔn)確合理的估值，是我們進(jìn)行投融資、股權(quán)交易以及股權(quán)激勵(lì)的前提，而且還能直觀地體現(xiàn)公司的價(jià)值和未來(lái)的前景。公司估值它是有一定的標(biāo)準(zhǔn)和參考要素的，這可以在給我們做公司估值的時(shí)候提供一些依據(jù)。讓我們不會(huì)有太大的偏差，不然很可能會(huì)出現(xiàn)賤賣公司股份或者是漫天要價(jià)的情況。
當(dāng)然，估值在某種程度上來(lái)說(shuō)，也是一種靈活的藝術(shù)，也就是說(shuō)，一家公司到底是估值成3000萬(wàn)，還是3200萬(wàn)，又或者是4000萬(wàn)，并沒(méi)有絕對(duì)的對(duì)和錯(cuò)，只要雙方認(rèn)可的估值就是合理的估值。
那我們中小民營(yíng)企業(yè)，在有人想投資我們的時(shí)候，或者是要給員工導(dǎo)入注冊(cè)股的時(shí)候，我們應(yīng)該怎么樣去給自己的公司估值呢?有哪些常用的方法可以參考?
第一種就是市盈率估值法
。市盈率這個(gè)詞，一般是針對(duì)上市公司來(lái)講的，指股票價(jià)格除以每股收益的比率。這個(gè)解釋可能大家還是有點(diǎn)懵，當(dāng)然，我們絕大多數(shù)人并不是做學(xué)術(shù)研究的，所以我們不需要去了解這么多專業(yè)術(shù)語(yǔ)，我們只需要知道他的邏輯是按照利潤(rùn)的倍數(shù)來(lái)估值的就好了。
一般公司上市算市值的時(shí)候，幾乎都會(huì)用到這個(gè)估值方法，比如上市的時(shí)候公司年利潤(rùn)1億，市盈率30倍，市值就是30億。對(duì)于我們中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，我們沒(méi)有上市，又不是針對(duì)大的基金公司投資估值，倍數(shù)肯定沒(méi)有這么高，一般是按照凈利潤(rùn)3-10倍來(lái)估值。那凈利潤(rùn)的倍數(shù)估值方法適合什么樣的公司呢?
適合目前在平穩(wěn)發(fā)展，并且有穩(wěn)定的利潤(rùn)的公司，適用的范圍其實(shí)非常的廣，如醫(yī)藥、消費(fèi)、食品、教育等行業(yè)，特別是在針對(duì)個(gè)人投資者的時(shí)候，因?yàn)楸澈蟮膶?shí)質(zhì)就是大概幾年回本的問(wèn)題，大家一目了然，很容易算，比如我公司年利潤(rùn)100萬(wàn)，按5倍估值，那基本上就是5年左右回來(lái)，前提是利潤(rùn)比較穩(wěn)定哈，當(dāng)然，這里沒(méi)有包含繳稅和發(fā)展備用金預(yù)留的問(wèn)題。所以用這種方法對(duì)個(gè)人投資者或者是內(nèi)部員工投資入注冊(cè)股的時(shí)候很好用。
不過(guò)這種方法不太適用于【初創(chuàng)公司和互聯(lián)網(wǎng)公司】，特別是還在高速發(fā)展或者沒(méi)有利潤(rùn)的互聯(lián)網(wǎng)公司。一般投資機(jī)構(gòu)在投資我們的時(shí)候，是按照年利潤(rùn)的10倍估值，也就是說(shuō)，如果你的凈利潤(rùn)是2000萬(wàn)，那么估值一般就是兩個(gè)億，當(dāng)然，這個(gè)跟行業(yè)和公司發(fā)展階段有關(guān)，倍數(shù)會(huì)有一點(diǎn)點(diǎn)差距，但是這個(gè)邏輯是對(duì)的。
如果咱們是規(guī)模比較小的公司，公司發(fā)展相對(duì)來(lái)說(shuō)還比較穩(wěn)定的情況下，有一些個(gè)人投資者想要來(lái)投資我們，一般按照年度凈利潤(rùn)5倍左右來(lái)估值。
第二種估值方法，叫同類對(duì)比法
，你也可以把它理解成是“對(duì)標(biāo)”，簡(jiǎn)單來(lái)講就是參照跟你同行業(yè)差不多規(guī)模、經(jīng)營(yíng)方式相類似的公司。
一般用在投資機(jī)構(gòu)進(jìn)來(lái)或者上市前估值。比如說(shuō)你一年做兩個(gè)億，另外一家公司也是做將近兩個(gè)億，剛好他們?cè)诓痪们坝型顿Y方進(jìn)來(lái)，也正好給他們做了估值。假設(shè)你們其他的商業(yè)模式、產(chǎn)品性質(zhì)等都差不多，那么可以參照投資方給他們的估值，你們上下相差是不會(huì)很大的。
第三種叫凈資產(chǎn)評(píng)估法
。常用于傳統(tǒng)行業(yè)的重資產(chǎn)公司，比如鋼鐵，汽車制造，石油、化工、基建行業(yè)。一般是凈資產(chǎn)的1-2倍。這個(gè)不適用于【輕資產(chǎn)行業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)】
第四種叫做成本估值法
。一般用在剛開(kāi)始成立，還沒(méi)有利潤(rùn)、投入成本比較大的公司。公司估值大約是總投入成本的2-5倍，這個(gè)不適用于【人力密集型行業(yè)，如教育、傳媒、設(shè)計(jì)、中介等大多數(shù)輕資產(chǎn)行業(yè)】都不適合用這種方式，因?yàn)檩p資產(chǎn)，在前期投入比較少，但是可能后期盈利空間非常大，所以按照輕資產(chǎn)估值會(huì)比較吃虧。
第五種估值方法，叫銷售額估值法
。就是通常所說(shuō)的市銷率，這種估值方法通常用在有發(fā)展前景，但是目前利潤(rùn)很少、利潤(rùn)不穩(wěn)定、沒(méi)有盈利甚至虧損這種行業(yè)，如之前的亞馬遜、京東。
以上五種方法，大家根據(jù)自己的情況來(lái)使用，首先要根據(jù)行業(yè)，其次就是根據(jù)公司發(fā)展階段，在實(shí)際中可能考慮的因素還會(huì)更多，比如專利技術(shù)、團(tuán)隊(duì)、品牌等，具體的倍數(shù)，可能也會(huì)有彈性，一般以其中的一種為主要估值手段，再用一兩種其他的方式來(lái)驗(yàn)證前面的估值就可以了，相差的空間不會(huì)太大。