什么是內(nèi)部收益率？
內(nèi)部收益率就是資金流入現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等、凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。內(nèi)部收益率是一個宏觀概念指標，最通俗的理解為項目投資收益能承受的貨幣貶值，通貨膨脹的能力。比如內(nèi)部收益率10%，表示該項目操作過程中每年能承受貨幣最大貶值10%，或通貨膨脹10%。
內(nèi)部收益率有什么作用？
內(nèi)部收益率也表示項目操作過程中抗風(fēng)險能力，比如內(nèi)部收益率10%，表示該項目操作過程中每年能承受最大風(fēng)險為10%。如果項目操作中需要貸款，則內(nèi)部收益率可表示最大能承受的利率，若在項目經(jīng)濟測算中已包含貸款利息，則表示未來項目操作過程中貸款利息的最大上浮值。所以，內(nèi)部收益率都是判斷項目是否可行的指標，但資本金財務(wù)收益率與項目財務(wù)收益率的側(cè)重點不同。
資本金內(nèi)部收益率在財務(wù)和項目上的區(qū)別
首先，資本金財務(wù)內(nèi)部收益率即考慮融資后的收益率，也就是具體到某個項目的資金來源，需要考慮融資的，同時現(xiàn)金流量表是包括融資的還本和付息的，由于考慮了財務(wù)費用，相應(yīng)的所得稅流出要少于前者，主要是用于評價該項目融資后的可行性以及股東投資的報酬率。
然后，項目財務(wù)內(nèi)部收益率是判斷此項目是否可行的指標，也就是單說項目，不考慮融資以及融資成本時的收益率，所以項目現(xiàn)金流量里不包括借款的還本和付息，主要是用于評價這個項目理論上是否可行。
總之，項目資本金：有財務(wù)杠桿?？偼顿Y=項目資本金+負債融資。項目投資：全口徑的總投資。二者主要是側(cè)重不同：前者側(cè)重于在某種資金結(jié)構(gòu)的具體方案下，計算資本金（自有資金）的獲利水平，有風(fēng)險收益。后者側(cè)重于項目本身的獲利水平，不考慮資金結(jié)構(gòu)的風(fēng)險收益再分配。