01投資回收期種類有哪些
靜態(tài)投資回收期
靜態(tài)投資回收期是在不考慮資金時間價值的條件下，以項(xiàng)目的凈收益回收其全部投資所需要的時間。投資回收期可以自項(xiàng)目建設(shè)開始年算起，也可以自項(xiàng)目投產(chǎn)年開始算起，但應(yīng)予注明。
動態(tài)投資回收期
在采用投資回收期指標(biāo)進(jìn)行項(xiàng)目評價時，為克服靜態(tài)投資回收期未考慮資金時間價值的缺點(diǎn)，就要采用動態(tài)投資回收期。
02計算
計算公式
靜態(tài)投資回收期可根據(jù)現(xiàn)金流量表計算，其具體計算又分以下兩種情況:
1)項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈收益(即凈現(xiàn)金流量)均相同，則靜態(tài)投資回收期的計算公式如下:P t =K/A
2)項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈收益不相同，則靜態(tài)投資回收期可根據(jù)累計凈現(xiàn)金流量求得，也就是在現(xiàn)金流量表中累計凈現(xiàn)金流量由負(fù)值轉(zhuǎn)向正值之間的年份。其計算公式為:
P t =累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)-1+上一年累計凈現(xiàn)金流量的絕對值/出現(xiàn)正值年份的凈現(xiàn)金流量
評價準(zhǔn)則
將計算出的靜態(tài)投資回收期(P t )與所確定的基準(zhǔn)投資回收期(Pc)進(jìn)行比較:
l)若P t ≤Pc ，表明項(xiàng)目投資能在規(guī)定的時間內(nèi)收回，則方案可以考慮接受;
2)若P t >Pc，則方案是不可行的。
03動態(tài)投資
計算公式
動態(tài)投資回收期是把投資項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量按基準(zhǔn)收益率折成現(xiàn)值之后，再來推算投資回收期，這就是它與靜態(tài)投資回收期的根本區(qū)別。動態(tài)投資回收期就是凈現(xiàn)金流量累計現(xiàn)值等于零時的年份。
動態(tài)投資回收期的計算在實(shí)際應(yīng)用中根據(jù)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量表，用下列近似公式計算:
P't =(累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值出現(xiàn)正值的年數(shù)-1)+上一年累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的絕對值/出現(xiàn)正值年份凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值
評價準(zhǔn)則
1)P't ≤Pc(基準(zhǔn)投資回收期)時，說明項(xiàng)目(或方案)能在要求的時間內(nèi)收回投資，是可行的;
2)P't >Pc時，則項(xiàng)目(或方案)不可行，應(yīng)予拒絕。
按靜態(tài)分析計算的投資回收期較短，決策者可能認(rèn)為經(jīng)濟(jì)效果尚可以接受。但若考慮時間因素，用折現(xiàn)法計算出的動態(tài)投資回收期，要比用傳統(tǒng)方法計算出的靜態(tài)投資回收期長些，該方案未必能被接受。
04優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)
優(yōu)點(diǎn)
投資回收期指標(biāo)容易理解，計算也比較簡便;項(xiàng)目投資回收期在一定程度上顯示了資本的周轉(zhuǎn)速度。顯然，資本周轉(zhuǎn)速度愈快，回收期愈短，風(fēng)險愈小，盈利愈多。這對于那些技術(shù)上更新迅速的項(xiàng)目或資金相當(dāng)短缺的項(xiàng)目或未來的情況很難預(yù)測而投資者又特別關(guān)心資金補(bǔ)償?shù)捻?xiàng)目進(jìn)行分析是特別有用的。
不足
不足的是，投資回收期沒有全面地考慮投資方案整個計算期內(nèi)的現(xiàn)金流量，即:
忽略在以后發(fā)生投資回收期的所有好處，對總收入不做考慮。只考慮回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，即無法準(zhǔn)確衡量方案在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)效果。
忽略貨幣時間價值?Time Value of Money。
由于這些局限，投資回收期作為方案選擇和項(xiàng)目排隊(duì)的評價準(zhǔn)則是不可靠的，它只能作為輔助評價指標(biāo)，在做項(xiàng)目評估時往往需要運(yùn)用一些更為專業(yè)的資金預(yù)算法結(jié)合應(yīng)用。
05靜態(tài)投資
靜態(tài)投資回收期(簡稱回收期)，是指投資項(xiàng)目收回原始總投資所需要的時間，即以投資項(xiàng)目經(jīng)營凈現(xiàn)金流量抵償原始總投資所需要的全部時間。它有"包括建設(shè)期的投資回收期(PP)"和"不包括建設(shè)期的投資回收期(PP′)"兩種形式。
06方法
確定靜態(tài)投資回收期指標(biāo)可分別采取公式法和列表法。
公式法
如果某一項(xiàng)目的投資均集中發(fā)生在建設(shè)期內(nèi)，投產(chǎn)后各年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量相等，可按以下簡化公式直接計算不包括建設(shè)期的投資回收期:
不包括建設(shè)期的回收期( PP′)=原始總投資額/每年相等的凈現(xiàn)金流量
包括建設(shè)期的投資回收期=不包括建設(shè)期的投資回收期+建設(shè)期
列表法
所謂列表法是指通過列表計算"累計凈現(xiàn)金流量"的方式，來確定包括建設(shè)期的投資回收期，進(jìn)而再推算出不包括建設(shè)期的投資回收期的方法。因?yàn)椴徽撛谑裁辞闆r下，都可以通過這種方法來確定靜態(tài)投資回收期，因此，此法又稱為一般方法。
該法的原理是:按照回收期的定義，包括建設(shè)期的投資回收期PP滿足以下關(guān)系式，即:
這表明在財務(wù)現(xiàn)金流量表的"累計凈現(xiàn)金流量"一欄中，包括建設(shè)期的投資回收期PP恰好是累計凈現(xiàn)金流量為零的年限。
如果無法在"累計凈現(xiàn)金流量"欄上找到零，必須按下式計算包括建設(shè)期的投資回收期PP:
包括建設(shè)期的投資回收期(PP)
=最后一項(xiàng)為負(fù)值的累計凈現(xiàn)金流量對應(yīng)的年數(shù)+最后一項(xiàng)為負(fù)值的累計凈現(xiàn)金流量絕對值÷下年凈現(xiàn)金流量
或:
包括建設(shè)期的投資回收期(PP)
=累計凈現(xiàn)金流量第一次出現(xiàn)正值的年份-1+該年初尚未回收的投資÷該年凈現(xiàn)金流量
2.靜態(tài)投資回收期的優(yōu)點(diǎn)是能夠直觀地反映原始總投資的返本期限，便于理解，計算簡單;可以直接利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息。缺點(diǎn)是沒有考慮資金時間價值和回收期滿后發(fā)生的現(xiàn)金流量;不能正確反映投資方式不同對項(xiàng)目的影響。只有靜態(tài)投資回收期指標(biāo)小于或等于基準(zhǔn)投資回收期的投資項(xiàng)目才具有財務(wù)可行性。
非貼現(xiàn)投資回收期又稱靜態(tài)投資回收期分二種
一是每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量相等
則投資回收期=原始投資額/每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量
二是每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量不相等
則投資回收期=收回全部投資前所需要的整年數(shù)+年初沒有收回的成本/相應(yīng)年度的現(xiàn)金流量
貼現(xiàn)的又稱動態(tài)投資回收期就是折現(xiàn)現(xiàn)金流量其他方面類似靜態(tài)的。
投資回收期法
(1)若各年的現(xiàn)金凈流量相等
投資回收期(年)=投資總額÷年現(xiàn)金凈流量
現(xiàn)金凈流量=項(xiàng)目每年獲得的凈收益額+收回的固定資產(chǎn)折舊
(2)若各年的現(xiàn)金凈流量不相等
投資回收期的計算，應(yīng)考慮各年年末的累計現(xiàn)金凈流量與各年末尚未回收的投資額。
投資回收率法
公式:投資回收率=年現(xiàn)金凈流量÷投資總額*100%
如果有關(guān)方案的年現(xiàn)金凈流量不相等，那么，在計算投資回收率時，首先要計算出各年現(xiàn)金凈流量的平均值，再將其代入投資回收率計算公式。
投資選擇
?、俑矣诿帮L(fēng)險.追求高收益和力求擴(kuò)充實(shí)力的投資公司應(yīng)選擇長期普通股票進(jìn)行投資;
?、诓辉该帮L(fēng)險而又想獲得穩(wěn)定收益的投資公司應(yīng)購買債券投資，必要時可購買一些優(yōu)先股票或短期普通股票，以利實(shí)現(xiàn)證券的最佳組合。
投資的分類
①按投資回收期限的長短，投資可分為短期投資和長期投資。
?、诎赐顿Y的方向，投資可分為對內(nèi)投資與對外投資。
?、郯赐顿Y的方式，投資可分為直接投資與間接投資。