企業(yè)的負(fù)債分為有息負(fù)債和無息負(fù)債兩種。而有息負(fù)債與無息負(fù)債對(duì)利潤(rùn)的影響是完全不同的，前者通過財(cái)務(wù)費(fèi)用減少利潤(rùn)，后者不減少利潤(rùn)，還會(huì)增加企業(yè)的流動(dòng)資金。因此，公司在降低負(fù)債率方面，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)減少有息負(fù)債，而不是無息負(fù)債，這對(duì)于利潤(rùn)增長(zhǎng)或扭虧為盈具有重大意義。
1.有息負(fù)債包含哪些?
有息負(fù)債主要包括短期借款、長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債。這些負(fù)債的共同特點(diǎn)是有利息。
短期借款是需要企業(yè)一年內(nèi)償還的借款，長(zhǎng)期借款是一年以上償還的借款。
2.無息負(fù)債包括哪些?
無息負(fù)債主要是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中自動(dòng)形成的負(fù)債，主要包括預(yù)收賬款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付稅金、應(yīng)付工資等。
這些經(jīng)營(yíng)性負(fù)債反映的是企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的地位，在做公司財(cái)務(wù)安全性分析時(shí)，可以不考慮這些經(jīng)營(yíng)性負(fù)債。
3.為什么負(fù)債率高不一定有財(cái)務(wù)危機(jī)?
對(duì)于預(yù)收賬款、應(yīng)付賬款多的企業(yè)來說，資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)非常高，因?yàn)轭A(yù)收賬款和應(yīng)付賬款都屬于負(fù)債項(xiàng)目。如果依靠資產(chǎn)負(fù)債率的指標(biāo)來進(jìn)行判斷，很可能你會(huì)做出這家公司即將破產(chǎn)的結(jié)論。
而事實(shí)并非如此，這家公司很有可能是一個(gè)極其牛逼的公司，能有大額的預(yù)收賬款、應(yīng)付賬款，說明該公司在產(chǎn)業(yè)鏈上的地位極其強(qiáng)勢(shì)，對(duì)上能占用供應(yīng)商的資金，對(duì)下能提前收取客戶的資金，用別的人錢做自己的生意!
4.有息負(fù)債和衡量企業(yè)的償債壓力的關(guān)系
衡量企業(yè)的償債壓力，【現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物/有息負(fù)債】這個(gè)指標(biāo)是最為可靠的。
因?yàn)楝F(xiàn)金及等價(jià)物沒有變現(xiàn)困難的壓力，它本身就是現(xiàn)金，如果企業(yè)賬上的現(xiàn)金及等價(jià)物超過了有息負(fù)債，說明企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)以及能夠迅速變現(xiàn)的資產(chǎn)足以償還有息負(fù)債，償債壓力并不大。
小結(jié)
(1)企業(yè)負(fù)債包括有息負(fù)債和無息負(fù)債兩種，有息負(fù)債主要是各種借款，無息負(fù)債主要是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的負(fù)債;
(2)負(fù)債率高的企業(yè)可能是預(yù)收賬款、應(yīng)付賬款多，預(yù)收賬款和應(yīng)付賬款高反而是有話語權(quán)的證明;
(3)負(fù)債率低的企業(yè)可能是劣質(zhì)應(yīng)收賬款和存貨多，這些資產(chǎn)可能根本無力變現(xiàn);
(4)更好地衡量?jī)攤鶋毫Φ闹笜?biāo)是【現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物/有息負(fù)債】。