資產(chǎn)負(fù)債率的正常范圍
通常而言，資產(chǎn)負(fù)債率在40%-60%之間較為合適的健康狀態(tài)，也就是說，50%的資產(chǎn)負(fù)債率屬于風(fēng)險(xiǎn)相對可控的范圍之內(nèi)，在實(shí)踐之中，例如房地產(chǎn)行業(yè)的上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率普遍較高，超過60%屬于常見情形，甚至超過100%的資產(chǎn)負(fù)債率都并不少見。
資產(chǎn)負(fù)債率的影響因素
企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的增長取決于企業(yè)本年實(shí)現(xiàn)的利潤是否比上年同期增加，以及利潤的增長率是否大于資產(chǎn)負(fù)債率。如果大于，將為企業(yè)帶來積極效益。這種積極的利益將增加企業(yè)的所有者權(quán)益。隨著所有者權(quán)益的增加，資產(chǎn)負(fù)債率將相應(yīng)降低。其次，它取決于企業(yè)的現(xiàn)金凈流入。當(dāng)企業(yè)大量舉債并獲得較高利潤時(shí)，就會有更多的現(xiàn)金流入，這表明企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)具有一定的償債能力，能夠償還債務(wù)，保障債權(quán)人的權(quán)益。同時(shí)，也表明企業(yè)的經(jīng)營活動是一個(gè)良性循環(huán)。
資產(chǎn)負(fù)債率的判斷標(biāo)準(zhǔn)
1、債權(quán)人的立場看
他們最關(guān)心的是貸給企業(yè)的錢的安全性，即能否按期收回本金和利息。如果股東提供的資本僅占企業(yè)總資本的一小部分，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)將主要由債權(quán)人承擔(dān)，這對債權(quán)人不利。因此，債權(quán)人希望債務(wù)比率越低越好。如果企業(yè)的債務(wù)償還得到保證，那么向企業(yè)貸款就不會有太大的風(fēng)險(xiǎn)。
2、股東的角度看
由于企業(yè)通過債務(wù)籌集的資金與股東提供的資金在運(yùn)營中起著相同的作用，股東們擔(dān)心所有資本的利潤率是否超過借款利率，即借款成本。當(dāng)企業(yè)獲得的全部資本的利潤率超過借款利率時(shí)，股東獲得的利潤將增加。相反，如果使用全部資本獲得的利潤率低于借款利率，則對股東不利，因?yàn)榻枞胭Y本的超額利息應(yīng)由股東獲得的利潤份額來補(bǔ)償。因此，從股東的角度來看，當(dāng)所有資本的利潤率高于貸款利率時(shí)，負(fù)債率越高越好，反之亦然。
3、經(jīng)營者的立場看
如果債務(wù)數(shù)額巨大，并且超出了債權(quán)人的心理承受能力，企業(yè)就無法借款。如果企業(yè)不舉債，或者負(fù)債率很小，說明企業(yè)膽小，對未來信心不足，利用債權(quán)資金從事經(jīng)營活動的能力差。從財(cái)務(wù)管理的角度看，企業(yè)應(yīng)綜合考慮情況、綜合考慮。在運(yùn)用資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)行借款決策時(shí)，必須充分估計(jì)預(yù)期利潤和增加的風(fēng)險(xiǎn)，權(quán)衡兩者之間的利弊，做出正確的決策。