內含增長率推導過程是怎樣的結果(內含增長率推導過程是怎樣的?)
發(fā)布時間：2024-10-26 15:54:01
所謂內含增長率是指在公司完全不對外融資的情況下，其預測增長率的最高水平。由于公司的成長必須伴隨額外資金的注入，因此從內含增長率可以看出:僅利用留存收益來支付所需增加的資產(chǎn)時，公司最多能有多大的成長空間。
外部融資額=經(jīng)營資產(chǎn)增加額-經(jīng)營負債增加額-可動用金融資產(chǎn)-預計留存收益增加=0
經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比×基期銷售額×內含增長率-經(jīng)營負債銷售百分比×基期銷售額×內含增長率-可動用金融資產(chǎn)-基期銷售額×(1+內含增長率)×預計銷售凈利率×預計收益留存率=0
(經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負債銷售百分比-預計銷售凈利率×預計收益留存率)×基期銷售額×內含增長率-可動用金融資產(chǎn)-基期銷售額×預計銷售凈利率×預計收益留存率=0
內含增長率=(可動用金融資產(chǎn)+基期銷售額×預計銷售凈利率×預計收益留存率)/[基期銷售額×(經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負債銷售百分比-預計銷售凈利率×預計收益留存率)]
=(可動用金融資產(chǎn)/基期銷售額+預計銷售凈利率×預計收益留存率)/(經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負債銷售百分比-預計銷售凈利率×預計收益留存率)
如果可動用金融資產(chǎn)為0，則內含增長率=(預計銷售凈利率×預計收益留存率)/(經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負債銷售百分比-預計銷售凈利率×預計收益留存率)