股權(quán)融資一詞是由“股權(quán)”和“融資”組合而成, 要想了解股權(quán)融資, 首先必須掌握兩個(gè)方面的基礎(chǔ)認(rèn)知——什么是股權(quán)? 什么是融資?
股權(quán), 即股東的權(quán)利, 是指公司股東基于其股東資格而享有的, 從公司獲得經(jīng)濟(jì)利益并參與公司經(jīng)營(yíng)管理的一種權(quán)利。融資, 簡(jiǎn)言之是公司籌集資金的一種行為。融資的目的是解決公司未來或目前一段時(shí)間存在的資金需求, 企業(yè)要發(fā)展、要增長(zhǎng)就會(huì)不斷地進(jìn)行融資, 從而擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模、獲得更大的經(jīng)濟(jì)效益。因此, 股權(quán)融資是公司融資的一種方式, 公司用股權(quán)來交換投資者的資金, 而投資者的這部分資金作為公司增加的注冊(cè)資本, 公司通過增加資本的方式實(shí)現(xiàn)融資目的。股權(quán)融資已成為企業(yè)融資最為重要的一種方式, 與其他融資方式相比較, 有很多無可替代的優(yōu)點(diǎn)。具體如下:
1. 不需要還本付息, 減輕公司成本壓力借貸性融資, 需要還本付息, 對(duì)公司的現(xiàn)金流影響很大; 而股權(quán)融資只需要在盈利后給股東支付紅利, 公司沒有還本付息的資金壓力, 能夠增強(qiáng)公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
2. 能夠整合投資者資源, 在融資的同時(shí), 還給公司拓展了業(yè)務(wù)等其他資源投資者的加入, 如果能給融資企業(yè)注入新能量, 如帶來優(yōu)秀人才、科學(xué)的管理經(jīng)驗(yàn)、人脈關(guān)系等多方面資源, 那么就有助于完善公司治理結(jié)構(gòu), 全方位提升公司實(shí)力, 加速公司發(fā)展。
3. 增強(qiáng)了公司實(shí)力, 有助于公司建立良好信譽(yù)資本是公司承擔(dān)民事責(zé)任和自主經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ), 股權(quán)融資增強(qiáng)了企業(yè)的資本實(shí)力。公司資本越多, 實(shí)力越強(qiáng), 越有利于公司對(duì)外開展業(yè)務(wù)。
然而, 每一枚硬幣都有正反兩面。股權(quán)融資除了具有以上優(yōu)點(diǎn), 也存在一些缺點(diǎn), 具體如下:
1. 引入新股東后股東之間容易產(chǎn)生糾紛, 影響公司發(fā)展股權(quán)融資通過增資引入新股東, 引入的投資者可能與原有股東在公司發(fā)展理念、日常管理等方面產(chǎn)生沖突, 發(fā)生糾紛, 影響公司發(fā)展, 甚至產(chǎn)生公司僵局。
2. 股權(quán)攤薄后, 原有股東的積極性可能下降股權(quán)融資通過增資引入新股東后, 原有股東的股權(quán)被攤薄, 其控制權(quán)可能喪失。另外, 股權(quán)融資后, 公司須向股權(quán)投資者支付股利, 對(duì)原有股東而言,其股權(quán)比例被稀釋, 公司股權(quán)融資后, 如果公司利潤(rùn)沒有增加, 原有股東所分配的利潤(rùn)將減少; 或者原有股東對(duì)公司的付出較多, 而公司的一部分利潤(rùn)須分配給投資者, 原有股東可能因此心理不平衡, 影響其積極性。
3. 信息溝通與披露成本較高
股權(quán)融資后, 新加入的投資者作為股東, 參與公司的決策。投資者會(huì)把限制原股東的權(quán)益、增設(shè)原股東或公司的義務(wù)作為投資的條件, 如規(guī)定投資者對(duì)股東會(huì)決議有一票否決權(quán); 公司財(cái)務(wù)人員由投資委派; 對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行監(jiān)督等。為了公司的發(fā)展, 新舊股東之間增加了很多溝通的成本, 公司的信息披露成本也將增加。