“明股實債”又稱“假股權真?zhèn)鶛?rdquo;，形式上是股權投資，實質(zhì)上是債權投資。根據(jù)實質(zhì)重于形式，國家稅務總局出臺了《關于企業(yè)混合性投資業(yè)務企業(yè)所得稅處理問題的公告》(國家稅務總局公告2013年第41號，以下簡稱“41號公告”)，稅法上規(guī)定了符合條件的“明股實債”投資為“混合性投資”。
一、企業(yè)混合性投資業(yè)務應具備哪些條件？
按本《公告》進行稅務處理的混合性投資業(yè)務，列舉了以下必須同時符合的5個條件：
(一)被投資企業(yè)接受投資后，需要按投資合同或協(xié)議約定的利率定期支付利息，包括支付保底利息、固定利潤或固定股息等。也就是說，此類投資回報不與被投資企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績掛鉤，不是按企業(yè)的投資效益進行分配，也不是按投資者的股份份額取得回報。投資者沒有或很少承擔投資風險的一種投資，實際為企業(yè)一種融資形式。
(二)有明確的投資期限或特定的投資條件，并在投資期滿或者滿足特定投資條件后，被投資企業(yè)應當償還本金或按投資合同或協(xié)議約定的價格贖回投資。也就是說，投資期限無論是否屆滿，只要合同或協(xié)議約定的、需要由被投資企業(yè)償還本金或贖回投資的條件已經(jīng)滿足，被投資企業(yè)必須償還本金或贖回投資。被投資企業(yè)償還本金或贖回投資后，作減資處理。
(三)被投資企業(yè)如果依法停止生產(chǎn)經(jīng)營活動需要清算的，投資企業(yè)的投資額可以按債權進行優(yōu)先清償，但對被投資企業(yè)凈資產(chǎn)不能按投資份額擁有所有權。
(四)投資企業(yè)不具有選舉權和被選舉權。被投資企業(yè)在選舉董事會、監(jiān)事會成員時，投資企業(yè)不能按持股份比例進行表決或被選為成員。
(五)不參與被投資企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營活動。但是，投資資金如果指定了專門用途的，投資方企業(yè)可以監(jiān)督其資金運用情況。
二、被投資企業(yè)支付利息如何進行稅務處理？
“明股實債”投資被界定為債權投資，被投資企業(yè)其支付的融資回報由不能稅前列支的股息紅利變?yōu)榭梢砸婪ǘ惽翱鄢睦⒅С?。其扣除的標準同樣要滿足《國家稅務總局關于企業(yè)所得稅若干問題的公告》(2011年第34號)第一條的規(guī)定，可扣除的利息金額，不超過按照金融企業(yè)同期同類貸款利率計算的數(shù)額的部分。
大家知道，信托融資的成本一般都比較高，那如何將有扣除標準的費用支出變成無扣除標準的費用?
聯(lián)系“41號公告”企業(yè)所得稅規(guī)定的前后條款，就可看出籌劃的思路：在實際操作中，在投資合同或協(xié)議約定利率時，比照金融企業(yè)同期同類貸款利率標準計算并支付利息支出;在滿足被投資企業(yè)資金回流需求的情況下，可通過股權贖回溢價實現(xiàn)投資方收益。
三、被投資企業(yè)贖回投資如何進行稅務處理？
對于被投資企業(yè)贖回的投資，投資雙方應于贖回時將贖價與投資成本之間的差額確認為債務重組損益，分別計入當期應納稅所得額。
不同稅務處理方式對混合型投資雙方的影響
四、操作的難點及處理技巧
41號公告的出臺，對企業(yè)無疑是個福音，理想是美好的，現(xiàn)實是殘酷的，在實際操作中，很多“明股實債”的融資方式未必能滿足本公告的條件，給企業(yè)帶來一定的稅收風險。
操作難點：如“41號公告”第一條(二)規(guī)定，在投資期滿或滿足特定投資條件后，由被投資企業(yè)需要贖回投資或償還本金，但往往在現(xiàn)實操作中，通常是由被投資企業(yè)的大股東贖回信托融資的股權，這與41號公告的規(guī)定是不符的。
處理技巧：由于被投資企業(yè)無法直接收購自己的股權，因此投資方投資形式不能采取股權投資的模式，通常可取增資方式進行投資;退出路徑應當是由被投資企業(yè)贖回投資方持有的股權，再作減資處理，以滿足“41號公告”的條件。在此提醒被投資企業(yè)在簽訂合同時予以關注。
可見，在對被投資企業(yè)進行信托模式的設計時，應正確規(guī)劃好進行及退出方式，以免造成不必要的稅收負擔。作為財稅人員，要全面的了解稅收政策及其可能存在的稅收隱患。